伍宏昌的全球大趨勢

今天雖然許多中小型的高價股都被砍的很凶，但事實上外資已到了賣現股壓低指數以利回補期指空單的地步。講白一點就是正在建立底部。其實台灣目前的許多蘋概股未必一定要跟著蘋果沉淪。因為即使是智慧手機也不是總體性的衰退而只是個別的衰退。例如華為的崛起與中國有意無意的扶持自家的企業。因此只要能掌握關鍵的零組件，反而是件有利的事情。例如大立光就是。

   今天許多高價股被殺的很慘雖說是因氣氛有些悲觀。但也是因這些股票漲的太高所導致，所以今天的修正的確是對過去過度樂觀的產業下修本益比。但事實上我們一再跟大家說的本益比太低的股票，像營建股就是最典型的代表，所以雖然連台積電都被砍了10%早就破了月線，但許多營建股卻依然挺在高檔，甚至還在近日慢慢的走強。

   為什麼這些股票能逃過空頭的殺戮？即使他們在今年也已經漲了不少！例如皇翔漲了50%，3056總太也近50%，聯上發也漲了40%以上，但從3月後挺立在高點就不再下來。最主要原因當然是因為獲利很好嘛！像2545皇翔今天還在創了近期的收盤高點。

   不只如此，回過頭來看看近日的油價，美元等背後靈。日圓反彈並沒有明顯的擺脫升值的趨勢。石油今天(現在)依然在45美元以上。只要中國的股市不要大跌，基本上這些沮勢都能繼續下去。中國股市一向是國內分析師最看好的股市，他們的講法是因為基期低。這是我擔心的一點。1993年日經已經從38900跌到22000點，但我當時所在的機構與美國一家公司合作，那家公司一直建議說要投資已經跌的很慘的日本股市。他們那些美國老外所持有的理由也是“股價已經跌的過深了＂。後來這些傢伙直到日經跌到17800點才停損出場。損失超過4000點近20%。

   中國的股市依然問題很多，說穿了持續下滑的進出口還是中國經濟的主要命脈，只要進出口沒有起色就代表上證指數依然有很大的問題—就像當時的日本一樣。說白了，現在看好中國股市的人其實有很大一部份具有明顯的“戀母情結＂，只要是中國的，寧可接收好消息也不要管壞消息。其實我早就說過，世界上現行問題的起源都來自於中國的大量傾銷，而中國崛起的過程就是踩過一連串的屍體而出來的。首先倒楣的是1997-1998發生金融風暴的東南亞，其次倒楣的是2008年的美國。

   而下一個對象當然是台灣。不只在經濟上屢屢受制於中國，在政治上越來越麻煩。但是目前包括歐洲、美國對於中國的過度傾銷也都開始針對此一問題對中國進行持續的緊縮，只要歐美對中國的緊縮持續，就會造成中國的進出口持續下滑。而中國的股市就會有很大的機會持續下滑，所以不要太看重中國的股市的低基期，多看看日本股市1990年後的過程吧。

   要救歐盟，要幫助美國有持續的復甦，歐美對中國的緊縮就會繼續。而這種中國股市的下滑只要是一種長期的緩慢下滑，那對台股就會經過較充裕的時間而慢慢轉型過這泥沼。

   很多人對中國520的威脅感到擔心，但我卻不然。對520的反應就內資部份已經差不多到底。但對美國在近日以來對台灣的接近卻故意忽略。其實長期以來的真正台灣經濟重心都倚賴美國而非中國，這就像蘋果與之前的PC就是一個例子。所以才會有一顆蘋果救台灣的諷語出現。所以不管怎樣，蔡的520一定調後，大概在今年的所有來自中國的利空都快沒有了。

   也就是越近520是越值的買的時候。想想看如果連營建股這種最怕受到政治不穩定性(指來自中國)干擾的類股都能如此堅挺，那麼代表的是什麼意思呢？最近美國不斷放出一些消息，例如航母停靠高雄。中國真的是那麼硬梆梆的硬要把台灣與美國送作堆嗎？我不認為，因此我認為在520之前主流股就會真正表態了。最好的代表當然是營建股。大家不妨注意其動態。